周二A股各大股指全线下跌，截至收盘，上证综指跌1.63%至3351.76点；深综指、创业板综指、科创50、北证50指数分别跌2.54%、3.18%、3.11%、0.80%。

由盘面看，绝大多数个股下跌，仅煤炭、交通设施、供气供热等少数红利型或弱周期型个股小涨。银行股上午冲高回落，收盘时多数下跌。在下跌个股中，科技方向个股跌幅相对较大，软件、芯片、互联网、AI相关等个股跌幅领先。

国家统计局上午公布的官方PMI数据显示：12月中国制造业采购经理人指数（PMI）为50.1，而市场预期是持平于11月的50.3；12月非制造业（衡量服务业和建筑业景气度的指标）PMI为52.2，既优于11月的50.0，也优于预期的50.2。

午间央行官网公告称，为支持资本市场健康稳定发展，央行将于近期开展第二次证券、基金、保险公司互换便利操作，互换期限1年，可视情况展期，面向符合条件的证券、基金、保险公司开展操作，互换费率由参与机构招投标确定。即日起接受机构申报。

央行上述消息原本对A股应构成些利好，但此事并不能算意外，故市场反响平平，午后A股开盘后仅小幅冲高，不久即恢复跌势。

隔夜美股连续第二天下跌，美股三大股指跌幅在1%上下。周二中国香港股市恒指微涨0.09%，恒生科技指数跌0.72%。汇市方面，本周美元指数始终维持高位横盘震荡格局，人民币汇率表现却明显较弱，周二大贬，至周二傍晚时分，离岸人民币汇率一度快贬至7.3690，创出一年多来新低。

由往年情况看，年末最后一个交易日股指大多为缩量小升，故周二A股表现稍有些出人意料。事后看，A股忽然发力下跌可能与利好“空窗期”显得过于漫长相关。就市场当前共识看，一般认为2025年3月份“两会”期间利好才会彻底明朗。

虽然年尾收跌，但A股全年表现相对均衡。由年线看，沪指全年上涨了12.67%，其余股指也大多上涨。A股年线上涨主要得益于第四季度。自9月24日政策倾向明显转向宽松以来，A股成交额明显上升了一个台阶，暗示市场吸引力有了较明显的提升。然而，由于国内外重大不确定因素短期内还难以明朗，故四季度A股在快速上冲后即陷入了多空胶着状态。

对机构投资者来说，不确定性显然会影响其持续做多意愿。故虽然流动性已有所改善，但机构总是显得犹豫，充沛的流动性也只是托举起银行、保险等分红型、保守型品种，一时还无法惠及多数股票。

新年之后，市场注意力会更加聚焦于美国政府换届及其后可能出现的政策变化，同时因财报季临近，市场对A股上市公司业绩的注意力也会明显提升。

对于外部风险，普通投资者或许能做的应对不多；但对回避个股业绩风险，还是可有所作为的，故建议投资者新年后应多做些功课。