人民银行今年第三度下调贷款市场报价利率（LPR），昨日把1年期和5年期以上LPR双双降低0.25厘，属人行预告区间上限，下调幅度超出市场预期，1年期LPR降至3.1厘，5年期以上LPR减至3.6厘。本次降幅是2019年新版LPR报价改革以来最高。分析认为，大幅下调LPR反映内地加大货币支持力度的政策意图，10月LPR报价下调后，可带动企业和居民贷款成本下降，激发实体经济融资需求。

超市场预期 显撑经济决心

人行行长潘功胜上周五在金融街论坛年会预告，本周例行公布的LPR将下调0.2至0.25厘，而昨日公布的10月LPR报价一如预期调降，且减幅达到预告上限水平。作为LPR报价的定价基础，人行于9月底已下调7天期逆回购利率0.2厘，今次LPR下调幅度超过7天期逆回购利率这一个政策利率的降幅。

东方金诚首席宏观分析师王青指出，伴随一揽子增量政策陆续推出，宏观政策在稳增长方向全面发力，LPR报价以较大的幅度下调，符合当前宏观政策的大方向，是把央行「有力度的降息」向实体经济传导的一个关键环节。

他续说，本次LPR下调幅度超过政策利率降幅，或与近期银行存款利率较大幅度下调，9月中期借贷便利（MLF）操作利率下调0.3厘，以及降低存款準备金率落地等带动银行资金成本下降有关。

随着LPR报价向下调整，人行9月下旬宣布的货币宽鬆政策基本落实，当局在9月27日降準0.5个百分点，同日公开市场7天期逆回购操作利率下调0.2个百分点，至1.5厘。内地多家国有银行则于上周五公布下调人民币存款利率。

仲量联行大中华区首席经济学家庞溟称，目前来看，LPR有0.25厘的降幅「可攻可守、力度得宜」，未来根据经济回升的形态、各项政策落地见效的速度、经济社会发展目标实现的情况，还可以相机抉择，综合使用减息、降準等货币政策与其他宏观政策。

由于5年期以上LPR与房贷利率挂鈎，LPR下调意味房贷利率将下行。本次LPR报价下调之前，5年期以上LPR在2月单独降0.25厘，7月两个期限品种LPR同步调低0.1厘，今年以来5年期以上LPR已累计下调0.6厘。

供楼利息负担降 促进消费

内地媒体引述接近人行人士表示，LPR下降将大大减轻房贷借款人利息负担，并促进消费。对于存量房贷借款人而言，今年以来5年期以上LPR下降0.6厘，加上各商业银行10月25日统一批量调整的存量房贷利率平均减约0.5厘，今年存量房贷利率降幅可能超过1厘。

王青预计，第四季的重点是在10月LPR报价下调后，引导企业和居民贷款利率，特别是新造居民房贷利率较大幅度下行。

此外，潘功胜日前提到，年底前视乎市场流动性情况，择机进一步降準0.25至0.5个百分点。东方汇理经济学家治晓佳认为，今年稍后随着政府债券发行加速和大额MLF到期，人行料再下调存款準备金率，下一次政策利率下调则可能在2025年初。