美元指数美元指数 (DXY) 今 (17) 日在亚洲早盘小跌约 0.1%，但本月迄今上涨 2.5%，年内波动已由负转正，分析人士则指出，美元走强的原因之一是，市场认为共和党总统候选人川普将在下月大选中胜出。根据 Polymarket 数据，川普胜选机率从 9 月底 50% 左右上升至 55% 左右。

麦格理外汇和利率策略师 Thierry Wizman 和 Gareth Berry 近日出具研究报告说：「美元指数和川普获胜机率同比上升的现象在意料之中，川普推行的高关税、限制移民、低税收政策会导致通膨，因此，美国联準会明年到后年的政策立场将会变更『鹰』。 川普的政策是『强美元政策』。」

Wizman 表示，川普执政时常抱怨强势美元削弱美国的竞争力，因此，推行「强美元政策」是一个值得注意的变化。川普转而支持美元强势是因为他看到通膨让他的政治对手陷入不利境地，加上川普意识到美元走软会导致通膨。他上个月还威胁要对弃用美元的国家徵收 100% 的关税。

避险基金经理、川普的高级经济顾问 Scott Bessent 近日向《金融时报》表示，川普支持美元作为储备货币的地位，不会试图让美元贬值，今夏川普接受《彭博商业周刊》採访时也说美元兑其他货币走强是个问题，尤其是兑日元和人民币。

Wizman 指出，川普提高关税、减少移民和降低税收的三大核心经济政策，无论是在理论还是在实践中，都将比贺锦丽的相应替代方案更容易导致通膨。或许更重要的是，如果他的这些政策得以实施，联準会将不得不应对实质利率和名目利率都将上升的局面。

相对于其他国家更高的利率，将提高美国资产吸引力，进而推动美元升值。

但无论最终谁胜出，都有可能受到债券殖利率上升的牵制。虽然联準会上月大幅降息 2 码，但对美国财政前景的担忧情绪，仍推动美债殖利率的上升。

Wizman 说，如果贺锦丽赢得大选，或是市场在 11 月 5 日大选日之前认为她将胜出，美元很可能会回吐近期的大部分涨幅。「所以这取决于谁将胜出，但我认为，过去两周美元上涨是投资人为川普获胜前景付了一些定金。」

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