11月26日，上证指数跌0.12%报3259.76点，深证成指跌0.84%，创业板指跌1.15%，北证50跌3.92%，科创50跌0.66%，中证A500跌0.44%。市场成交额1.33万亿元，创2个月新低。

【ETF资金流向】

具体到指数维度，11月25日，中证A500指数单日净流入继续居首，达43.40亿元，而沪深300单日净流出居前，达15.49亿元。从5日角度观测，中证A500指数累计净流入累计已达322.59亿元，保持断层领先。行业层面，红利指数昨日及近5日均进入净流入前五。

热门ETF方面，A500ETF基金(512050)规模为113.48亿元，成交额26.18亿元，流动性在同类产品中领先。资金已连续8日申购，累计买入额超98亿。

【海外宏观】

美联储11月会议纪要显示，美联储官员对通胀正在缓解、劳动力市场强劲表示了信心，从而允许进一步降息，但只会是以渐进的方式降息。部分官员看到，暂停或加快降息的选项取决于经济数据，当前CME预测12月降息的概率为57.7%。

【机构观点】

目前随着连续两周回调，前期快速上涨积累的风险正在加速释放，市场估值依然很低，整体下行空间很窄。阶段性调整更利于行情的持续性，一方面完成换手，逐渐提升活跃资金平均持仓成本，另一方面性价比逐渐提升，在反复中逐渐凝聚长期资金信心，也给了很多有耐心、因为前期过热而选择观望的资金舒服的“上车”机会。

联接基金（A类：022430；C类：022431）